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华夏时报记者 胡雅文 北京报道
9月15日，宁德时代（300750.SZ）在A股“红得发紫”，是市场上成交额最大的一只股票。
截至收盘，宁德时代股价为354.7元/股，全天上涨9.14%，日成交额达255.87亿元，总市值一日涨至1.6万亿元。同时，宁德时代港股同样迈上历史新高，涨至465港元/股。
9月15日，宁德时代方面告诉《华夏时报》记者，公司不便点评股市。有业内分析师向记者表示，这波大涨并不突然，此前市场热炒固态电池时“宁王”并未跟风暴涨，目前，宁德时代A股与港股价差约为70元/股，A股明显更便宜。
更为关键的是，除了市场资金，储能为锂电带来了基本面上的支撑。今年上半年，我国储能电池出货增长118%，国内1—8月储能招标增长125%。中信建投研报指出，储能需求出现超预期增长迹象，储能电池出现涨价苗头。鑫椤锂电数据显示，9月，电池头部企业开工率平均水平预计可达94%。
运瓴能源(上海)有限公司首席专家王玮告诉记者，“电池整体趋势暂不明确。动力电池当前未受明显影响，海外市场需求其实没有实质性变化，仍维持一贯的稳定旺盛态势，不过储能电池的向好预期是确定的。”
两市股价创新高
9月15日，宁德时代股价表现亮眼。早盘大幅高开后，股价持续上扬，盘中涨幅一度超过14%，最高触及371.52元/股，创下历史新高。截至收盘，宁德时代A股收报354.7元/股，总市值达1.63万亿元。
当日港股股价同步上涨，盘中一度涨超10%，最高触及476.8港元，创港股上市以来新高。截至收盘，宁德时代港股收报465港元/股（约424.69元人民币），涨幅达7.44%。
近期，市场资金看好锂电板块，相关指数和个股股价普遍上扬，宁德时代股价亦呈现出稳步上升态势。万得数据显示，年初至今，宁德时代整体上涨37.16%。截至9月15日，其60日涨幅达48.57%，近一个月涨幅为26.79%。
从市盈率来看，目前宁德时代的TTM市盈率（滚动市盈率）为27.71倍。在万得电气设备板块中，TTM市盈率中位数为25.33倍，宁德时代这一估值处于中等偏上水平。从业内高市盈率来看，上海电气（601727.SH）市盈率为129.57倍，国轩高科（002074.SZ）为63.72倍，亿纬锂能（维权）（300014.SZ）为42.68倍。从偏低市盈率来看，国电南瑞（600406.SH）、阳光电源（300274.SZ）的市盈率分别为22.95倍、20.51倍。
业内对于宁德时代A股大涨的反应并不强烈，目前宁德时代A股和港股价差接近70元/股，为股价上行提供了一定支撑。一位业内分析师告诉记者，“从板块整体表现来看，宁德时代的上涨处于合理区间。在前几个星期固态电池概念受到市场炒作的时候，宁王股价并没有明显波动。此外，从港股与A股价差来看，A股价格也相对更低。”
在上一周（9月11日），包括摩根士丹利在内的多家投行、券商释放出了利好储能或宁德时代的消息。据报道，摩根士丹利在报告中指出，宁德时代行业领导地位非但未被削弱，反而在竞争中进一步强化。该行认为，宁德时代在欧洲市场取得突破，而规模较小的竞争对手在关键的储能领域陷入盈利困局，加之当前大热的固态电池技术被视为短期炒作，宁德时代的领先优势将得以延续，其估值在同行中已具备显著吸引力，已经成为“行业中最便宜的”。
从近年来的大盘来看，虽有波动，但上证指数整体处于向上的趋势之中。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，“当前我国资本市场走出了良好势头，赚钱效应明显提升。A股和港股走出了牛市走势，板块轮动加快，科技牛或将是这轮行情的主要特点。在科技股行情出现一定震荡调整时，新能源板块表现突出，特别是储能、固态电池、锂电池等板块近期强势上攻，带来较强赚钱效应。”
储能需求超预期
受宁德时代大涨带动，9月15日万得新能源汽车指数（884076.WI）、宁组合（8841447.WI）也跻身热门板块。比亚迪（002594.SZ）、阳光电源 (300274.SZ) 等个股同样上涨。从主力资金流向来看，9月15日，宁德时代、比亚迪和阳光电源的主力净流入额分别为24.54亿元、7.28亿元、6.11亿元。
除了市场情绪和交易的影响，新能源各个板块的上涨也有一定政策及基本面上的支撑，且主要来自储能。
上周五（9月12日），国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出2025—2027年新型储能发展目标，预计2027年底达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。
截至2024年底，全国新型储能装机7376万千瓦，这意味2025—2027年，全国新增装机量将超过1亿千瓦。这一政策为未来储能增长奠定了政策底，被视为储能行业的中长期利好。
不谈中长期的政策红利，短期亦有业绩上的预期红利。
首先，储能上半年的增长依然可观。据CESA储能应用分会产业数据库统计，2025年上半年，全球储能电池出货246.4GWh，同比增长115.2%，其中，中国储能电池全球领跑，出货达到232.03GWh，同比增长118.4%。
其次，目前行业风向略有变化，储能需求出现超预期增长苗头。中信建投研报指出，储能需求好至少已有两个迹象。一是锂电池排产高增，产业链反馈储能电池出现1—2分/Wh到3—4分/Wh的涨价苗头；二是国内储能招标高增，1—8月累计新增招标218.54GWh，同比增长125.37%，其中EPC（储能工程总承包）为106.71GWh，储能系统为111.83GWh，需求旺盛。
企业开工率因而提升。根据鑫椤锂电统计，受电车旺季和储能抢装影响，锂电9月排产环比增长3%—8%。其中，电池环比增长7%。产业链开工率保持较高水平，预计9月锂电头部企业开工率平均水平为85%，其中电池开工率可达94%。中国储能网指出，目前宁德时代、海辰储能等头部企业订单已排至10月，部分海外项目甚至需要“加价优先排产”。鑫椤资讯高级研究员张金惠告诉记者，“部分材料和电池走出拐点，产业链整体超预期，后面几个月行业排产基本是满的。”
材料端来看，六氟磷酸锂8月价格有所上涨。隆众资讯数据显示，六氟磷酸锂价格由5.31万元/吨（8月1日价格）涨到了5.68万元/吨（9月15日价格）。不过近期价格为偏弱运行，隆众资讯指出，9月份以来，上游原料碳酸锂价格下行，六氟磷酸锂被动跌价，叠加下游需求延续低迷，以刚需跟进为主，短期六氟磷酸锂仍有下跌预期。
回到储能环节，取消强制配储，推动新能源全面入市的136号文提升了储能经济性，在行业风向变化中发挥着关键作用。王玮告诉记者，“136号文生效后，原属于新能源发电的部分利益转移到了储能，储能从政策性配置变成了商业性配置。”中信建投研报认为，新能源全面入市后，电价水平可能下降，峰谷价差拉大，通过自发配储有望提升收益。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁